同样跌破年线, 刚破的时候清仓, 跌得更深反而买回来 —— 这不是抄底, 是一把梯子。

AMD 是一只经历过完整生死的股票: 2006 到 2015 年那十年它从四十几美元一路跌到不足两美元, 之后又靠 Ryzen 与数据中心翻身走出长牛, 2022 年再从高点腰斩过半。这样的股性决定了「一直拿着」和「一跌就空仓」两种做法都会出事。这套策略把仓位拆成从 0 到 2 倍的五级敞口梯子, 用可以描述的场景决定跳到哪一级: 年线上方, 只有当一次洗盘刚刚结束时才满仓 AMDL; 年线下方, 由回撤深度和企稳确认一级级往回加。全程现金封顶, 不融资。

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五个关键设计

进攻是事件, 不是位置

常见做法是拿「距历史最高点还有多远」决定加不加杠杆, 但那有三处说不通: 一是趋势尚未被证实时反而压满杠杆, 等涨回前高附近(趋势已确认)却减仓, 方向是反的; 二是它描述的是位置不是事件, 价格往下跌穿这条线和往上涨回这条线会得到同一个答案, 贴着线走时整仓反复对翻; 三是创新高那天这条线自己往上跳, 尺子跟着价格跑。这里改用事件判据, 触发的是「上升趋势中的一次洗盘刚结束」这个可描述、可复现的场景。

出场比进场快一步

进攻档是 100% 的二倍杠杆, 判断错的时候亏损也是双倍的。原本的出场条件是「跌破月线且月线本身转为下行」, 但月线是 20 日均线, 它拐头这件事天生滞后 —— AMD 波动大, 价格常常先跌掉一大截, 月线才慢慢转向, 那段滞后的亏损全部是双倍的。所以这一版加了一条并行的快通道: 连续 3 个交易日收在月线之下就走, 不等月线拐头。它只会让出场更早、不会更晚; 单日插针不触发, 所以也不会退回「跌破月线就走」那种被实测证伪的过度敏感版本。代价是会被甩出一部分本来还能继续的行情, 换来的是每次判断错误的持有时间更短。

冬天的梯子是反着的

跌破年线之后, 仓位不是越跌越少, 而是越跌越多: 刚跌破、回撤还不到 30% 时是 100% 现金; 回撤到 30%~55% 反而买回三成正股; 回撤超过 55% 且月线转头向上, 才用半仓杠杆去接。理由是这三段的性质完全不同 —— 刚破位那一段下方没有支撑、最容易连续下杀, 空仓是最划算的; 跌透之后风险已经释放掉一大半, 这时候还空着仓, 等于把整轮反弹让出去。

深坑一击只用半仓

很多同族策略在深坑档会压到 99% 的杠杆仓位, 这一版对 AMD 刻意只放一半 —— 半仓 AMDL 拿到的是 1.00 倍敞口, 和直接持有正股一样。原因是深坑反弹是整套规则里最不确定的一击: 企稳确认只看月线是否转头向上, 而在真正的下跌趋势里, 月线转头向上出现过很多次却没有一次是底。用一半的钱去试这一击, 错了还有下一次机会。

反弹要确认, 边界留缓冲

从任何避险状态回到常态或进攻, 必须同时满足两件事: 已经避险至少 2 个交易日, 并且 20 日均线正在上行。这一条防的是崩盘途中那种一天暴力反抽、第二天继续跌的假底。另外每条分界线都带缓冲: 年线上下各 2%, 回撤线上下各 3 个百分点。防的都是同一件事 —— 价格贴着某条线来回穿越时, 整个账户跟着一次次换手, 每一次换手都是真金白银的成本。

策略的四季

右侧数字 = 实际杠杆敞口(AMDL 计 2 倍 · AMD 计 1 倍 · 现金 0)

夏

生长 · 洗盘后进攻

年线上方: 平时 45% + 45% 对称双核(约 1.35 倍); 一次洗盘刚结束时满仓 AMDL(2.00 倍), 连续 3 日收在月线下即退回。

常态双核45% AMD + 45% AMDL1.4x

洗盘收复进攻100% AMDL2x

秋

收割 · 高位落袋

两道闸门管两件事: 高出年线 60% 是慢的过热, 卸杠杆留正股; 贴着历史高点又放量收阴是快的派发, 当天降到三成。

过热锁利100% AMD1x

高位逃顶30% AMD0.3x

冬

藏粮 · 按回撤深浅站位

跌破年线看回撤深度: 不足 30% 是刚破位, 全程现金; 30%~55% 已跌掉一大段, 买回三成正股; 锁利后跌破月线也全清。

刚破位空仓100% 现金0x

深跌轻防守30% AMD0.3x

锁利后空仓100% 现金0x

春

播种 · 深坑半仓一击

回撤超过 55% 的极深坑 + 20 日均线转头向上, 才用半仓 AMDL 去接反弹, 敞口 1.00 倍。

深坑半仓一击50% AMDL1x

最该懂的一点

同样是跌破年线, 为什么刚跌破时空仓, 跌得更深反而买回三成?

冬 · 刚破位空仓

跌破年线, 回撤不足 30%

100% 现金

趋势刚坏、下方没跌透, 最容易连续下杀

冬 · 深跌轻防守

跌破年线, 回撤 30%~55%

买回 30% AMD 正股

风险已释放大半, 全空仓等于让出整轮反弹

决定仓位的不是「已经跌了」这件事本身, 而是「跌到哪一段」。同一根年线下方, 刚破位那一段和跌透之后那一段, 风险和赔率是相反的 —— 一刀切的死扛或一刀切的空仓都会亏。夏天的道理是同一个: 决定加不加杠杆的不是价格离高点多远, 而是刚刚有没有发生一次完整的洗盘并被收复。

含 AMDL 二倍杠杆 ETF, 波动与回撤显著大于 AMD 本身; 杠杆 ETF 存在日内再平衡损耗, 长期持有的复利结果可能明显偏离标的涨幅的 2 倍, 且单股杠杆 ETF 在深跌之后可能发生反向拆股。AMD 自身历史上出现过逾 50% 的回撤(2022 年那一轮从高点跌去过半, 2006 至 2015 年更是十年长期下跌), 本策略同样会经历大幅回撤 —— 它的目标是少亏到能活着等到下一轮趋势, 不等于能让你躲开灭顶回撤, 请按这个量级评估自己的承受力。已知短板: 一是所有判断都基于均线与回撤, 从低波动状态突然加速下跌时(如 2020 年 3 月那类)防御会滞后; 二是深坑档的企稳确认只看 20 日均线是否转头向上, 在长期下跌趋势里这个信号会多次出现却不是底; 三是进攻档的快出场会把一部分本可继续的行情提前结束。本页只说明策略规则, 业绩数字由引擎实盘运行算出并显示在页面上方, 非投资建议、不构成收益承诺。市场有风险, 决策需谨慎。